8 月 13 日，A 股走出了一次典型的放量冲高回落。早盘上证指数、中证 A500 和创业板指都曾越过前一日报告设置的强势观察位，但上涨没有维持到收盘。七大指数最终全部下跌，上证指数收于 3926.97 点，中证 A500 收于 5789.89 点，两者都接近日内最低点。

比指数跌幅更值得注意的是市场广度。全市场 5540 只股票中，仅 1143 只上涨、4317 只下跌，上涨占比降至 20.6%，个股涨跌幅中位数为 -1.48%。与此同时，成交额放大至 2.57 万亿元，环比增加 18.5%。

这不是一次健康的缩量回踩，而是放量分歧和高换手。科技高成交核心并未集体失守，天孚通信、紫光股份等仍有明显承接，但这种局部强势不足以抵消全市场广度的快速恶化。接下来判断市场是否企稳，不能只看指数盘中反弹，更要看收盘位置、上涨家数和高成交核心能否形成扩散。

昨日预期与今日实际

8 月 12 日复盘给出的基准情景是“修复后分化换手”，要求上证守住 3932.61 点、中证 A500 守住 5798.19 点，上涨占比保持在 50% 以上；弱势情景则要求两个指数跌破支撑，同时市场广度降至 40% 以下。

昨日观察项	8 月 12 日预期	8 月 13 日实际	校验结果
上证支撑	守住 3932.61	收于 3926.97	未达标
中证 A500	守住 5798.19	收于 5789.89	未达标
市场广度	上涨占比保持在 50% 以上	上涨占比 20.6%	明显未达标
市场成交	基准区间 1.9-2.2 万亿元	2.57 万亿元	显著放量
强势情景	指数突破压力、科技扩散	盘中突破，收盘转跌	盘中触发，确认失败
弱势情景	跌破支撑、广度低于 40%	两项同时触发	命中

最终走势落入弱势情景。更重要的教训不只是“支撑位被跌破”，而是盘中突破并没有得到收盘确认。上证指数最高触及 3968.48 点，中证 A500 最高触及 5886.49 点，一度满足强势观察条件；但两者收盘分别位于日内波动区间的 5.3% 和 1.7% 位置，说明尾盘承接明显不足。

下一次出现类似突破时，需要同时确认三个条件：收盘能否站稳关键位、市场广度是否同步改善、放量是否对应多数股票上涨。单一指数的盘中越线，不能替代趋势确认。

今日盘面

指数与市场广度

指数	收盘	涨跌幅	日内高低点
上证指数	3926.97	-0.50%	3968.48 / 3924.64
深证成指	14289.44	-0.87%	14584.30 / 14289.01
创业板指	3586.04	-0.45%	3681.80 / 3585.27
科创 50	1717.75	-1.11%	1782.78 / 1715.34
上证 50	2928.12	-0.35%	2960.24 / 2925.80
沪深 300	4663.95	-0.58%	4727.23 / 4661.88
中证 A500	5789.89	-0.78%	5886.49 / 5788.21

七个主要指数全部收跌，且收盘普遍靠近日内低位。深证成指距离最低点仅 0.43 点，中证 A500 距离最低点仅 1.68 点，科创 50 也回吐了早盘大部分涨幅。指数跌幅看起来并不极端，但日内路径反映出的抛压明显强于收盘数字本身。

全市场上涨 1143 只、下跌 4317 只、平盘 80 只，上涨占比为 20.6%。涨幅不低于 5% 的有 168 只，跌幅不低于 5% 的有 127 只；按统一的 9.9% 阈值统计，涨幅达到该水平的有 77 只，跌幅达到该水平的有 8 只。该阈值没有逐只校正新股、ST 及不同板块交易制度，不等同于严格涨跌停家数。

个股涨跌幅中位数为 -1.48%，平均值为 -1.06%，多数股票的实际体感明显弱于主要指数。即使剔除 5 只名称带 N 或 C 前缀的新股、次新股，市场中位数和平均值也几乎没有变化，说明普跌不是由少数异常样本造成的。

全市场成交额为 25679.77 亿元，较前一交易日增加 4008.13 亿元，环比放大 18.5%。放量本身通常意味着分歧扩大，但当天放量同时伴随低广度、负中位数和弱收盘位置，更接近高位换手与风险释放，而不是新增资金推动的有效突破。

中证 A500：盘中突破，收盘失守

中证 A500 开于 5869.57 点，最高触及 5886.49 点，一度突破前一日设置的 R1=5861.19；但随后持续回落，最终收于 5789.89 点，跌破 S1=5798.19。

这种走势说明压力位上方的增量成交没有形成有效承接。A500 当日下跌 0.78%，弱于上证指数和沪深 300，但强于深证成指与科创 50。收盘处于日内波动区间的 1.7%，尾盘表现尤其偏弱。

根据 8 月 13 日行情计算，下一交易日机械参考位为：P=5821.53、S1=5756.57、S2=5723.25、R1=5854.85、R2=5919.81。这里使用的是中证 A500 指数行情，不代表任一 A500 ETF 的交易价格或资金流，也不包含 500 只成分股的逐股广度。

高成交核心：没有集体失守，但分化明显

股票	8 月 13 日涨跌幅	8 月 13 日成交额	8 月 11-13 日累计涨跌
中际旭创	0.00%	277.45 亿元	+6.53%
长鑫科技	-1.20%	253.86 亿元	+3.08%
兆易创新	-2.10%	229.01 亿元	+0.36%
新易盛	+0.40%	194.47 亿元	+7.58%
东山精密	+0.96%	172.78 亿元	+8.70%
天孚通信	+7.13%	168.59 亿元	+15.30%
紫光股份	+7.03%	164.61 亿元	+5.24%
寒武纪	+0.01%	148.35 亿元	-1.65%
胜宏科技	-2.90%	145.54 亿元	-5.14%
风华高科	-6.75%	133.38 亿元	+0.52%

成交额前十的股票合计成交 1888.03 亿元，占全市场成交额约 7.4%。其中 5 只上涨、4 只下跌、1 只平盘，明显好于全市场 20.6% 的上涨占比。

这说明高成交科技核心仍有资金承接，但内部强弱差异已经扩大。天孚通信和紫光股份逆势上涨超过 7%，中际旭创与寒武纪接近平盘；风华高科和胜宏科技则出现明显回撤。核心没有集体失守，是市场尚未全面转弱的积极线索，但也不能把少数强势股外推为整个科技方向仍在加速。

主线结构

CPO 与通信：核心抱团仍在，扩散开始收缩

8 只通信代表股中，3 只上涨、4 只下跌、1 只平盘，平均涨幅为 -0.06%，合计成交 1121.39 亿元。天孚通信上涨 7.13%，新易盛上涨 0.40%，中际旭创平盘；亨通光电、中天科技和中兴通讯分别下跌 3.46%、1.94% 和 1.43%。

从三个交易日看，样本平均累计上涨 4.94%，主线仍保留相对强度。但 8 月 12 日的全面修复已经转为核心抱团与边缘回撤并存。下一交易日的关键不只是天孚通信能否继续强势，而是承接能否重新扩散到中际旭创、新易盛以及更多通信样本。

半导体与 PCB：同步扩散被打断

14 只半导体和 PCB 代表股中，4 只上涨、10 只下跌，平均下跌 1.12%，合计成交 1876.60 亿元。太极实业上涨 4.71%，东山精密上涨 0.96%，寒武纪接近平盘；风华高科下跌 6.75%，胜宏科技、中微公司和澜起科技也明显走弱。

样本在 8 月 11-13 日仍录得约 2.01% 的平均累计涨幅，但单日广度已经转弱。前一日“由 CPO 向半导体、PCB 扩散”的积极信号没有延续，当前更适合观察强势品种能否稳定，而不是假设整个板块已经重新进入上升趋势。

资源方向：反弹未能延续

紫金矿业、山东黄金和赤峰黄金全部下跌，平均跌幅为 4.88%，三日平均累计跌幅达到 9.00%。8 月 12 日的技术性反弹只维持了一个交易日，资源代表股重新同步走弱，是当天最明确的弱势方向之一。

在三只代表股停止同步下跌之前，资源方向仍应按弱势反弹看待。这里的结论仅基于固定样本，不替代完整行业涨跌幅统计。

普跌中仍有局部承接

除科技核心外，锐捷网络上涨 13.52%，大唐发电上涨 10.02%，华电辽能上涨 9.02%，浪潮信息上涨 5.92%，药明康德上涨 2.07%。这些个股说明普跌日仍有资金寻找局部机会，但行情更接近个股选择，而不是清晰、广泛的行业共振。

下一交易日情景

以下概率基于 8 月 13 日收盘信息，是用于观察市场的主观情景分配，不是统计胜率。关键位由当日高低收盘价机械计算，盘中触及不等于收盘确认。

基准情景：支撑附近震荡修复（50%）

触发条件是上证守住 S1=3911.58，收盘位于 3911.58 至 P=3940.03 之间；中证 A500 守住 S1=5756.57，并尝试回到 P=5821.53 附近。全市场上涨占比回升至 35%-55%，成交额维持在 2.2-2.6 万亿元，放量抛压不再扩大。

这一情景下，市场可以出现技术性修复，但仍应先观察收盘质量。CPO 与通信核心需要维持承接，半导体和 PCB 的下跌家数不能继续增加；仅有指数盘中反弹，还不足以确认调整结束。

强势情景：放量反包并恢复扩散（20%）

触发条件是上证收盘站上 R1=3955.41，中证 A500 收盘站上 R1=5854.85，创业板收复 3650.14；上涨占比回升至 60% 以上，成交额不低于 2.5 万亿元，并且放量重新对应多数股票上涨。

高成交核心需要多数收涨，CPO、通信与半导体、PCB 两组样本同时改善。只有指数、广度、量能性质和收盘位置共同确认，才能把反弹定义为有效反包。

弱势情景：放量风险释放延续（30%）

触发条件是上证收盘跌破 S1=3911.58，并向 S2=3896.19 靠近；中证 A500 跌破 S1=5756.57，并向 S2=5723.25 靠近。市场上涨占比继续低于 30%，若成交额仍在 2.4 万亿元以上而个股中位数显著为负，则说明放量抛压尚未结束。

如果 CPO、通信与半导体高成交核心多数转跌，8 月 13 日逆势品种也无法提供承接，应优先控制回撤，等待市场广度企稳和指数重新收复机械枢轴位。

下一交易日观察顺序

1. 先看中证 A500 能否守住 5756.57，再看能否收复 5821.53；同时观察上证对 3911.58 和 3940.03 的反应。
2. 检查市场上涨占比能否从 20.6% 回升至 35% 以上；若仍低于 30%，弱势结构没有改变。
3. 观察成交额维持高位时，个股中位数和收盘位置能否同步改善，区分有效承接与放量抛压。
4. 检查天孚通信的强势能否扩散至中际旭创、新易盛及更多通信样本。
5. 观察半导体与 PCB 样本能否从仅 4 只上涨改善为多数上涨。
6. 检查高成交前十是否由分化转为集体走弱，尤其关注风华高科、胜宏科技等弱势核心。
7. 观察紫金矿业、山东黄金和赤峰黄金能否停止同步下跌；在此之前，不将单日反弹外推为反转。
8. 所有盘中突破都等待收盘确认，避免再次把短暂越过压力位误判为有效突破。

数据边界

本文使用 2026 年 8 月 13 日全市场 5540 只股票日线数据与七个主要指数行情。成交额为该样本汇总口径，可能与仅统计沪深两市的外部口径存在差异；主题结论基于文中列明的固定样本，不代表完整行业涨跌幅。

机械枢轴位仅由历史价格计算，用于建立观察框架，不代表确定预测。文中下一交易日情景仅使用 8 月 13 日收盘信息，不包含 8 月 14 日任何实际行情。

仅供研究，不构成投资建议。